美元为何走强

美元指数在9月12日报97.6277，上涨0.0961%。其走强主要受以下因素推动：

• 美联储货币政策预期：虽然美国8月CPI（消费者价格指数）同比2.9%（持平预期），但环比0.4%略高于预期的0.3%。这份数据并未能强化市场的降息预期。此前，美联储官员的鹰派言论强化了加息预期，提升了美元的吸引力。

• 美国经济数据冷暖交织：一方面，美国8月PPI（生产者价格指数）意外大幅降温；另一方面，美国上周初请失业金人数增加2.7万人至26.3万人，创2021年10月以来最高，显示了经济放缓的迹象。数据间的矛盾使得市场波动加剧。

• 避险情绪提供支撑：全球地缘政治风险加剧，以及欧洲经济数据疲软（如欧元区制造业PMI维持在46.5的收缩区间），促使部分资金流向美元这一传统避险资产。

 主要期货板块表现

美元走强对不同期货品种的影响存在差异：

• 能源化工板块承压明显：WTI原油期货下跌2.04%，结算于每桶62.37美元；布伦特原油期货下跌1.66%，结算于每桶66.37美元。油价下跌主要是因为国际能源署（IEA）预警明年供应过剩加剧，以及美国劳动力市场数据疲软引发需求担忧，盖过了地缘政治风险带来的供应担忧。国内能化期货夜盘也多数收低。

• 有色金属走势分化：美元走强和需求担忧给金属市场带来压力，但各品种因自身基本面不同而表现不一。伦铝成为例外，逆势上涨0.53%，主因几内亚铝土矿出口管制传闻引发供应担忧。而伦镍则下跌0.53%，受印尼镍矿出口增长及不锈钢需求疲软压制。国内沪铝主力合约上涨0.63%，沪锡指数上涨0.54%。

• 贵金属调整：COMEX黄金合约下跌0.41%，收报3665.20美元/盎司；COMEX白银合约同步下跌0.37%。美联储的鹰派立场使得持有无息黄金的机会成本上升，对金价构成压力。

• 农产品板块涨跌互现：国内期市早盘涨跌不一，波动相对温和。棕榈油、沪铝等涨超1%；原油、燃油等跌超2%。品种更多受自身供需基本面影响。

后市展望与关注点

未来市场走势需密切关注以下几点：

1. 美联储政策路径：任何关于利率的蛛丝马迹都将显著影响美元走势，进而牵动全球期货市场。

2. 全球经济数据：特别是中国8月的工业增加值等经济数据（预计9月12日13:20公布），将对判断工业金属需求至关重要。美国的经济数据同样需要留意。

3. 地缘政治风险：中东、欧洲等地的局势发展可能扰动原油、黄金等敏感品种的供应与避险情绪。

4. 品种自身基本面：例如有色金属的供应干扰（如铝土矿）、绿色能源需求对铜等金属的长期支撑等。

 给投资者的建议

面对波动加大的市场：

• 短期交易者：严格设置止损，控制仓位，警惕夜间外盘波动带来的跳空风险。可关注美元指数与特定商品关联性的变化，寻找套利机会。

• 中长期投资者：区分价格下跌是基本面转变还是短期汇率影响。关注可能被错杀的、有长期供需支撑的品种，考虑分批建仓。

• 产业客户：利用期货工具做好套期保值，锁定成本和利润，管理价格波动风险。

 重要提醒

期货市场波动剧烈，信息变化迅速。本文内容整合自2025年9月12日的公开市场数据和分析，仅供参考，不构成任何投资建议。请您基于自身判断做出决策，并严格控制风险。

希望以上梳理能对您有所帮助。